裴度来自Canva

最近，治安信通过了科昌板块商事委员会会议的审议，预计不久将在科昌板块上市。

治安信此次筹集了45亿韩元，计划投资于网络安全行业新兴的云安全、大数据安全、物联网安全等技术创新领域。其余的补充流动性。

说到基安申，可能很多人都觉得陌生。但是提到治安信的前身360企业的安全，你会恍然大悟，原来是360集团的一员。(威廉莎士比亚，温斯顿)

治安和360之间的仇恨

事实上，纪安和360之间的矛盾很复杂。就像制动和朱红油之间的积怨。

2003年，因新华社技术局副局长杰东朱宏宇的邀请，他毅然放弃了新华社的承包身份，就任了3721总经理。

一致加入东团时，3721被雅虎以2.1亿美元收购，改名为“雅虎助手”。收购完成后，朱洪英雅虎进入中国担任总裁，并担任制动雅虎中国区副总经理。

2005年获得最后收购金的朱洪英果断地离开雅虎，一起向东走。牙齿年日本帝国主义向东创建了360，一年后朱红英全力投资360，成为360的会长。

之后朱洪宇和制动两人继续亲密的合作关系，一起度过了很多难关，直到“3Q大战”牙齿落幕为止。2014年，360根据判决赔偿了腾讯500万韩元的经济损失，“3Q大战”以360负结束。

这是360发展的重要转折点，可能是周、基都开始“分家”的起点。

之后，朱红英与cool par成立了合资公司，全面发展了C方网络硬件。

制动方面成立了360企业安全集团，被任命为会长，全面发展B方业务，减少360的股票。

到2016年，360在纽埃完成了私有化退出，周宏宇的股票从17.3%增长到22.3%，制动股从8.1%下降到2.2%。从此，关于州心情的媒体言论越来越多。

截至2019年4月，360集团宣布将拥有37.31亿元的治安信22.59%的股份转让给中国电子信息产业集团附属公司，收回治安信360牌子许可。

至此，纪安和360的分家完全完成了。

另外，治安和360的竞争也逐渐公开。2019年八月，360牙齿主办的第七届网络安全大会(ISC2019)上，朱红英表示：“很多人认为我们放弃企业安全。不是这样的。我们将回到企业安全”。

也就是说，吉安和360将展开同业竞争，制东和朱红英10多年来共同奋斗的好战友们注定要成为冤家。

b方市场治安臣胜一筹。

在媒体和名声方面，纪安信不能与360相提并论。

基安信认为，此次计划发行不超过10194万股，发行后总资本金不超过67961万股，募集了45亿韩元，那么基安信发行后将评估约300亿韩元。相比之下，现在360的市值仍然超过1200亿元。也就是说，目前治安申的市值还将渡边杏为360的四分之一。

但是祁东在政治和企业网络安全轨道上深耕了多年，齐安新确立了业界领先地位，仍然保持着很高的增长率。

据招聘书透露，2017年、2018年、2019年三年间，治安信实现的营业收入分别为8.21亿韩元、18.17亿韩元和31.54亿韩元，年均复合增长率达95.98%。

另一方面，2019年360日，中国电子信息产业集团有限公司旗下转卖基安信股份，意味着基安信转换文成为国家队，90%的中央部门、中央企业、大型银行成为其客户。

相反，非常依赖C方市场的360从2019年开始提供B方服务，短期内在正业网络安全领域追上基安信是不现实的。

2019年，治安信实现了营业收入31.54亿韩元。360营业收入与去年动机相比下降了2.19%，B方面业务比例低于4%，安全及其他业务收入为4.73亿韩元。在b方市场，两者之间的差异很明显。

另外，最近360决定进入B端企业网络安全市场。与安信分家后，像“愤怒兴兵”一样，器官计划不足。进行360 B方网络安全的唯一依赖是“360安全大脑”，这是C方积累的旧书。

总之，在B段赛道上，基安信还是比一招好。

在b团绝望的危险。

与360相比，目前基安信在B方网络安全领域占优势。但是治安申的竞争目标并不是360牙齿，甚至不是其他传统的B方网络安全巨人。

正业网络安全领域目前的领先者2019年实现了45.9亿元的收益，同比增长了42.35%。治安信2019年实现了营业收入31.54亿韩元，同比增长了73.58%。如果治安神继续保持高速增长，超越传统的巨头也只是时间问题。

基安信保持快速增长将是一个大概率事件。因为没有减缓快速膨胀速度的计划。

从纪安信的自白书来看，很难忽略2017年至2019年、3年累计的20亿韩元的高额损失，但牙齿损失是战略损失。钱欣说：“公司的损失主要是选择了高研发投资和快速人力扩张的发展模式。”

特别是以研发投资费为标准，治安信从2017年到2019年三年累计研发投资，收入为41.54%。

网络安全产业重视研发投资和研发人员保留，研发费用的主要支出是对研发人员的人力成本，与2019年同一行业的研发人员相比，研发费用平均比重为75.16%，而钱欣研发职员工资占研发费用的比重为82.22%

总之，高报酬、高研发投资、快速扩张给基安神造成了巨大损失，基安神没有在短期内减少扩张速度的计划。

短期内，治安神的损失将成为填补不了的大洞。纪安信预测，2020年1-六月纯洁孙金扣除额将从7.6亿韩元大幅扩大到8.6亿韩元，接近2018年的年度亏损，今后还将出现继续赤字。

上市募集的45亿元大部分用于投资新领域，其余用于补充流动性。

治安信在正业网络安全领域投资可以说是孤注一掷，似乎想挤压全部财产，拿出好的前景。

新时代的新机会

治安申的牙齿赌博风险较高，但并不是没有胜算。

年初传染病爆发后，网络办公室、网络教育、网络医疗、电子商务平台等业务需求剧增。此外，事实上整个社会的在线化过程都很快地按下了感冒按钮。在牙齿的情况下，网络安全的重要性将越来越明显。也就是说，网络保安也成为了新的风口。

正如最近腾讯首席运营官林宇信说的，“由于这次传染病，中国不再有纯粹的传统产业。因为所有产业都多少开放了数字过程。互联网和信息安全将成为智能数字社会的害群之马。”

面对这样的历史机遇，纪安信积极进取。防疫期间，吉安新子公司运保提供的大型数据安全融合分析平台3354防水堡有效解决了各种系统数据的安全融合和隐私权保护问题，帮助企业顺利实现复山，受到了多个政府部门的审核。

显然，在中国数字化、在线化进程加速的历史过程中，纪安信是有希望的。一旦抓住机会，就可以成为下一家大企业。

门/裕廊公共号，id: Liu Kuang 110